中国的房地产已经在市场上繁荣了整整25年并且一直度过了近20年的“黄金时期”，开发商通过国家宽松的土地政策和银行货币政策以及融资渠道在房地产开发中获得巨大收益。

加上强劲的销售势头，由中央，特别是地方政府出台各种扶持措施，房地产在“快速，轻松”的方式推动下为开发商们带来巨额回报。在过去的这些年间，住房和商业地产的需求几乎无限的，这给予开发商更多的发展空间。

因此，它很长一段时间内成为资本市场最热门的行业之一。只要你拥有一些土地，你可以通过各种途径筹集资本在土地上兴建楼房，然后楼房还没建起来，就能吸引无数的购房者耐心等待。加之股票价格上涨，所以你可以筹集更多的资金购买更多的土地。如此循环早就繁荣的房产市场。

然而，今年来，房产市场正在经历销售“滑铁卢”。房地产于2013年底开始冷却，新房平均销售价格在四月份出现连续11个月的下跌。2014年可售库存比上年同期增长了35％。

接下来是持续的冷却，去库存化压力越来越大，房产市场几乎陷入了僵局。

什么是内地房地产市场未来的发展方向？

硬着陆的可能性不大，即使销售或市场增长放缓，这主要是出于两方面的原因。

首先，中央政府不不可能让楼市一直萎靡不振，鉴于其不可或缺的对国内生产总值（目前约为23％）的贡献。即使我们忽略了房地产对税收的巨大贡献，在过去的几年中，国内生产总值的下降迫使政策制定者视而不见房价的飙涨。

其次，如果没有大量可投资产品可以满足巨大的市场资金流动性，房价还是有可能会上涨。

我们仍然可以保持乐观的态度 - 居联邦房产网相信市场会经历一定的波动加剧，开发商资产重组和市场整合（或修复）这个周期。而现在这些已经开始出现并可预见很快就可以圆满结束

“黄金”的时代可能会消失，但更好的前景等待着那些正在积极准备并具备长远目光的人。当开发商的股东都在努力实现A股市场的公平的个位数回报，债券产品，特别是信托贷款，正享受着几乎无风险的至少10％的总融资成本。

行业整合也即将开启，大陆市场拥有大量的流动资金，但只有那些国有控股的大开发商，才可以通过低利息甚至是零利息获取资本。

规模较小的开发商进入资本市场受限，他们不得不求助于高利息的资金，如国内信托公司（非银行贷款机构）或所谓的点对点市场（私有不受监管的贷款）。这些融资公司将短期高收益的贷款打包成债券产品并出售给散户投资者。

开发商明白这些短期贷款成本的影响，尤其当销售缓慢，他们会努力去减少负债。上市开发商的净资产值达50％至60％的折扣是一个警告信号，提醒开发商要迅速修复其资产负债表。

房产市场无疑已经进入了去杠杆化的新阶段，可以预计一些行业将通过兼并或者收购的方式实现整合。这种方式的影响将是显著的：65000已注册在案的房产开发商通过友好的兼并和收购方式将缩减三分之二，而近期和不远的将来不理想的销售量将会促使告诉开发商们作出这样的选择。这就是为什么我们最近看到人寿保险公司大举买入股份便宜的房地产公司。

除了典型的银行贷款，开发商正在积极寻找替代资金来源的增长和再融资。一些房产领跑者要么选择与金融机构合作，如人寿保险公司，或建立内部融资平台吸引融资来源，如证券化商业公司。

联邦地产相信，房地产市场只是遇到了新的挑战新的机遇。它还远远没有结束 - 它还只有25岁，跟成熟的西方房产市场相比算是很年轻的。房地产的黄金时期可能会消失，但更制度化的市场将脱颖而出。虽然很难预测的它会一什么样的态势发展，但它会为购房者提供更好的机会。